Čo sa stane, keď budú vyťažené všetky bitcoiny? Ťažiarov čaká zásadná zmena

Posledný bitcoin sa očakáva okolo roku 2140

Ťažba všetkých bitcoinov nie je udalosťou, ktorá by sa mala odohrať v priebehu najbližších niekoľkých rokov. Podľa súčasného protokolu bitcoinu sa očakáva, že posledné BTC sa dostanú do obehu okolo roku 2140. Z technického hľadiska sa často uvádza, že konečná ponuka bude o niečo nižšia ako 21 miliónov – približne 20 999 999,9769 BTC. Je to spôsobené tým, že odmeny za bloky sa opakovane znižujú na polovicu a najmenšie jednotky, známe ako satoshi, sa v rámci protokolu zaokrúhľujú.

V praxi však už bola vyťažená drvivá väčšina bitcoinov. K júnu 2026 dosiahla sieť Bitcoin približne blok 954 000, pričom súčasná odmena za blok je stanovená na 3,125 BTC plus transakčné poplatky. Ďalšie zníženie odmeny na polovicu je naplánované na blok 1 050 000, kedy sa odmena zníži na 1,5625 BTC za blok.

Bitcoin sa teda netěží naraz. Nové mince vstupujú do obehu čoraz pomalším tempom. Po každom polovičnom znížení, ku ktorému dochádza približne každé štyri roky, sa počet novo vytvorených bitcoinov zníži na polovicu. Tento mechanizmus je jedným z hlavných dôvodov, prečo je Bitcoin často považovaný za aktívum s pevne stanovenou vzácnosťou.

Čo sa zmení pre ťažiarov?

V súčasnosti majú ťažiari dva zdroje príjmov. Prvým sú novo vytvorené bitcoiny, známe ako bloková odmena. Druhým sú transakčné poplatky, ktoré platia používatelia za zaradenie svojich transakcií do bloku.

Akonáhle budú všetky bitcoiny vyťažené, prvý zdroj príjmov zanikne. Ťažiari už nebudú dostávať novo vydané BTC. Namiesto toho budú odmeňovaní výlučne prostredníctvom transakčných poplatkov. Satoshi Nakamoto túto možnosť predpokladal v pôvodnej bielej knihe bitcoinu, kde vysvetlil, že akonáhle sa v obeh dostane vopred stanovená ponuka mincí, motivácia ťažiarov by sa mohla postupne presunúť z novo vydaných mincí výlučne na transakčné poplatky.

To neznamená, že ťažba skončí. Ťažiari budú naďalej overovať transakcie, zostavovať bloky a zabezpečovať sieť. Zmení sa len zdroj ich príjmov. Budúcnosť ťažby bude preto závisieť od toho, či transakčné poplatky zostanú dostatočne vysoké na to, aby ospravedlnili prevádzku výkonného ťažobného hardvéru a pokryli náklady na elektrinu.

Bude sieť bitcoinu naďalej fungovať?

Áno. Ťažba všetkých bitcoinov neznamená koniec blockchainu. Sieť Bitcoin môže pokračovať vo vytváraní nových blokov aj po tom, čo sa už nebudú vytvárať žiadne nové mince. Po ukončení emisie sa budú naďalej vytvárať nové bloky, pričom sa očakáva, že transakčné poplatky poskytnú ekonomický stimul potrebný na udržanie siete v chode.

Toto je dôležité rozlíšenie. Ťažba bitcoinov nespočíva len vo vytváraní nových mincí. Slúži aj na zabezpečenie celej siete. Ťažiari súťažia o objavovanie nových blokov, overovanie transakcií a ochranu histórie blockchainu pred manipuláciou. Hoci sú v súčasnosti hlavnou ekonomickou motiváciou novo vydané bitcoiny, technická funkcia ťažby môže pokračovať aj bez nich.

Skutočnou otázkou preto nie je, či bude Bitcoin fungovať aj po roku 2140. Otázkou je, aká silná a ekonomicky udržateľná bude ťažobná infraštruktúra, keď už nebude existovať bloková dotácia.

Transakčné poplatky budú hrať oveľa väčšiu úlohu

V súčasnosti predstavujú transakčné poplatky len premennú časť príjmov ťažiarov. V obdobiach silného preťaženia siete sa môžu výrazne zvýšiť, zatiaľ čo v iných obdobiach zostávajú relatívne nízke. Z dlhodobého hľadiska však budú nadobúdať čoraz väčší význam, pretože odmena za blok bude po každom polovičnom znížení naďalej klesať.

To vedie k jednej z najväčších otázok týkajúcich sa budúcnosti bitcoinu: rozpočet na bezpečnosť. Ide o celkovú hodnotu, ktorú sieť vypláca ťažiarom výmenou za zabezpečenie blockchainu. Ak by príjmy ťažiarov v budúcnosti podstatne klesli, niektorí by mohli sieť opustiť. To by znížilo hashrate a, aspoň teoreticky, znížilo ekonomické náklady na útok na sieť.

To však neznamená, že Bitcoin je odsúdený na problémy. Do roku 2140 zostáva ešte viac ako storočie. Do tej doby sa môžu výrazne zmeniť cena bitcoinu, využívanie siete, technológia ťažby, energetický sektor aj úloha riešení druhej vrstvy, ako je Lightning Network. Navyše sa bitcoinová ekonomika prispôsobuje nižším odmenám za bloky postupne, nie naraz.

Zdražejú sa bitcoinové transakcie?

Je možné, že transakčné poplatky v hlavnej vrstve bitcoinu budú v budúcnosti čoraz dôležitejšie a v obdobiach vysokého dopytu výrazne vyššie. To by bolo v súlade s predstavou, že základná vrstva bitcoinu bude slúžiť predovšetkým ako globálna zúčtovacia sieť pre prevody veľkých súm, dlhodobé uchovávanie hodnoty a transakcie medzi inštitúciami, a nie pre každodenné drobné platby.

Menšie platby by sa namiesto toho mohli presunúť do riešení druhej vrstvy. To je už smer, ktorým sa uberá debata týkajúca sa škálovania bitcoinu. Hlavný blockchain má obmedzenú kapacitu a keď o priestor v bloku súťaží viac používateľov, transakčné poplatky prirodzene stúpajú. V takomto systéme nie sú poplatky chybou, ale skôr trhovou cenou za obmedzený priestor v rámci bitcoinu bloku.

Čo sa stane s cenou bitcoinu?

Ťažba všetkých bitcoinov automaticky neznamená, že cena bitcoinu stúpne. Často sa argumentuje, že prísne obmedzená ponuka musí v dlhodobom horizonte tlačiť ceny nahor. To však platí len vtedy, ak poptávka po bitcoine naďalej pretrváva.

Nedostatok je len jednou stranou rovnice. Druhou je to, či investori, spoločnosti, vlády a bežní používatelia budú naďalej držať a používať bitcoiny. Vplyv obmedzenej ponuky nemožno posudzovať izolovane. Bitcoin zostáva vysoko volatilný a jeho cena môže zaznamenávať výrazné výkyvy v oboch smeroch. Ak by dopyt klesol, samotný limit ponuky 21 miliónov by jeho cenu neudržal.

Je tiež dôležité mať na pamäti, že niektoré bitcoiny sa už považujú za stratené alebo natrvalo nedostupné, napríklad preto, že došlo k strate ich súkromných kľúčov.

Môže sa limit 21 miliónov niekedy zmeniť?

Teoreticky sa v open-source softvéri dá zmeniť takmer čokoľvek. V praxi je však zmena limitu ponuky bitcoinu extrémne nepravdepodobná. Bitcoin nie je kontrolovaný žiadnou jedinou spoločnosťou ani centrálnou bankou. Akákoľvek takáto zmena by si vyžadovala súhlas podstatnej časti používateľov, vývojárov, ťažiarov, búrz a prevádzkovateľov uzlov.

Pevne stanovená ponuka je jedným z hlavných dôvodov, prečo bol Bitcoin vytvorený a prečo ho mnoho ľudí naďalej drží. Zvýšenie limitu ponuky by podkopalo základný ekonomický princíp bitcoinu. V praxi by takýto návrh takmer určite narazil na silný odpor zo strany komunity.